近期鋼材價格上漲的主要驅(qū)動力是房地產(chǎn)利好政策的不斷釋放，市場基于此對未來產(chǎn)生了偏暖的預期和更強的風險偏好，推動鋼價上漲。但政策從提出到落地仍有一段時間，落實到對螺紋鋼需求的增長需要更長的周期。至少從國家統(tǒng)計局1月—3月份的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)仍處于低谷中，尤其是偏前端的投資、拿地、新開工等，想通過一兩項政策在短時間內(nèi)出現(xiàn)巨大改變較難。
從季節(jié)性特征來看，當下終端需求仍有增加的趨勢，但隨著進入夏季，南方降雨顯著增多，屆時會對工地施工造成實質(zhì)影響。由此可知，當前的宏觀預期和市場需求存在時間上的錯配，而鋼價也將同時受到以上兩個因素的擾動。
年中階段，筆者認為基本面變化將大于預期變化。首先，隨著省會城市全面放開限購政策，未來除了一線城市外，房地產(chǎn)市場大概率會進一步寬松，大口徑厚壁鋼管市場預期偏樂觀的情況會持續(xù)。在鋼材基本面方面，低產(chǎn)量、低庫存利多鋼材價格，短期建議重點關注去庫存速度，若螺紋鋼能保持較快的去庫存速度，其價格仍有上升空間；若去庫存速度放緩乃至逐步進入累庫階段，后續(xù)價格壓力較大。
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